الذهب يسجّل قمة تاريخية جديدة مع رهانات خفض الفائدة الأميركية

واصلت أسعار الذهب اندفاعها الصعودي، اليوم الثلاثاء 9 شتنبر 2025، لتسجّل قمة تاريخية جديدة مع تزايد رهانات السوق على توجّه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في اجتماعه خلال شتنبر الجاري. وبحلول الساعة 06:05 بتوقيت غرينتش، ارتفعت العقود الآجلة على كومكس بنسبة 0.12% إلى 3681.90 دولارًا للأونصة، فيما صعدت الأسعار الفورية بنسبة 0.10% إلى 3639.63 دولارًا، بعد أن تجاوز المعدن النفيس في وقتٍ سابق مستوى 3650 دولارًا للأونصة في إشارة إلى زخم تقني قوي ودعمٍ متواصل من توقعات السياسة النقدية.

تعزَّزت شهية المستثمرين تجاه الذهب باعتباره ملاذًا تحوّطيًا في فترات تراجع العوائد الحقيقية واحتمالات التيسير النقدي؛ إذ إن أي خفض للفائدة يقلِّص تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المولِّدة لعائد، ما يرفع جاذبية المعدن الأصفر. وتبدو الحركة الحالية انعكاسًا لمزيجٍ من العوامل، في مقدّمها تراكم رهانات الأسواق على دورة تيسير تبدأ هذا الشهر، إلى جانب بحث المحافظ الكبرى عن تنويع التحوّط في مواجهة الضبابية الاقتصادية العالمية.

وتشير حركة الأسعار إلى أن المشترين يواصلون «شراء الانخفاضات» كلما ظهرت موجات جني أرباح قصيرة، فيما تساهم الاختراقات المتتالية لمستويات فنية نفسية في تغذية تدفقات لحظية إضافية. ومع اقتراب مواعيد بيانات ومؤشرات أميركية مؤثرة هذا الأسبوع، سيظل المسار القريب للذهب رهينًا بمدى ترسيخ قناعة المستثمرين باتجاه خفض الفائدة وحجم التخفيض المحتمل، فضلًا عن أداء الدولار وعوائد السندات الأميركية. وحتى اتضاح الصورة، يبقى الاتجاه الغالب داعمًا للمعدن النفيس مع ميل المخاطر إلى جانب التيسير، ما يمنح الأسعار سندًا هيكليًا فوق القمم التاريخية الجديدة المسجَّلة هذا الصباح.