لم يعد سباق أكبر شركات العالم محصوراً في Nvidia، رغم أنها أصبحت الرمز الأقوى لطفرة الذكاء الاصطناعي. فشركة Alphabet، المالكة لغوغل ويوتيوب وGoogle Cloud، تقترب بسرعة من صدارة وول ستريت، مدفوعة بنتائج قوية في البحث والإعلانات والسحابة والذكاء الاصطناعي. والسؤال الآن لم يعد فقط: من الشركة الأكبر اليوم؟ بل من سيصل أولاً إلى حاجز 6 تريليونات دولار؟
Alphabet تقترب من Nvidia في سباق القيمة السوقية
أثار عنوان Barron’s حول احتمال ألا تكون Nvidia أول شركة تصل إلى قيمة سوقية قدرها 6 تريليونات دولار نقاشاً واسعاً في الأسواق. فبحسب التقرير، وصلت قيمة Alphabet إلى حوالي 4.65 تريليون دولار في بداية ماي 2026، مقتربة من Nvidia التي كانت تدور حول 4.86 تريليون دولار، بعد فترة صعود قوية لسهم غوغل خلال العام الأخير.
هذا التقارب لا يعني أن Nvidia فقدت مكانتها في الذكاء الاصطناعي، لكنه يكشف أن المستثمرين بدأوا ينظرون إلى Alphabet باعتبارها منافساً كاملاً في سباق AI، لا مجرد شركة إعلانات رقمية تعتمد على محرك البحث.
نتائج قوية تدعم صعود غوغل
أعلنت Alphabet نتائج الربع الأول من 2026 بإيرادات بلغت 109.9 مليار دولار، بزيادة 22% على أساس سنوي، وفق إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وأكدت الشركة أن نشاط البحث حقق نمواً قوياً مع ارتفاع الاستفادة من تجارب الذكاء الاصطناعي، بينما سجلت Google Cloud نمواً لافتاً بلغ 63%.
وتشير النتائج الرسمية إلى أن تراكم الطلبات في Google Cloud تجاوز 460 مليار دولار، وهو مؤشر مهم لأنه يمنح المستثمرين رؤية أوضح حول الإيرادات المستقبلية المرتبطة بعقود السحابة والذكاء الاصطناعي.
لماذا دخلت Alphabet سباق 6 تريليونات دولار؟
القوة الجديدة لـAlphabet تأتي من اجتماع عدة محركات في وقت واحد. محرك البحث لا يزال يحقق نمواً رغم المخاوف من أن روبوتات الدردشة قد تسحب المستخدمين بعيداً عن غوغل. يوتيوب يحافظ على موقعه كمنصة فيديو ضخمة. Google Cloud تتحول إلى ركيزة استراتيجية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وفوق ذلك، تملك الشركة نظاماً كاملاً يضم نماذج Gemini، الشرائح المخصصة TPU، مراكز البيانات، وتوزيعاً عالمياً عبر منتجات يستخدمها مليارات الأشخاص.
هذا التكامل يمنح Alphabet ميزة مختلفة عن Nvidia. فالأخيرة تبيع الشرائح والبنية الأساسية التي تحتاجها شركات الذكاء الاصطناعي، بينما Alphabet تملك خدمات استهلاكية، إعلانات، سحابة، نماذج، وبنية تحتية في الوقت نفسه.
لكن Nvidia لا تزال لاعباً يصعب تجاوزه
رغم صعود Alphabet، لا تزال Nvidia في قلب ثورة الذكاء الاصطناعي. فقد أصبحت الشركة المرجع الأبرز في شرائح مراكز البيانات المستخدمة لتدريب وتشغيل نماذج AI، وبلغت قيمتها السوقية مستويات قياسية خلال أبريل 2026. كما أن نتائجها المقبلة تظل عاملاً حاسماً في تحديد مسار السهم، خصوصاً أن السوق ينتظر مؤشرات جديدة حول الطلب على الجيل القادم من شرائحها.
لذلك، فإن الحديث عن احتمال تفوق Alphabet لا يعني نهاية صدارة Nvidia، بل يعكس تحول السباق من شركة واحدة تقود موجة الذكاء الاصطناعي إلى منافسة أوسع بين شركات تملك البنية التحتية والبيانات والتوزيع والبرمجيات.
استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي
تدفع Alphabet مبالغ هائلة لتوسيع بنيتها التحتية. ووفق Reuters، رفعت الشركة توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 180 و190 مليار دولار، أغلبه موجه إلى البنية التقنية التي تدعم فرص الذكاء الاصطناعي. هذا الرقم يوضح حجم الرهان، لكنه يفتح أيضاً سؤالاً حول قدرة الشركة على تحويل هذا الإنفاق إلى أرباح مستدامة.
ويرى محللون أن المستثمرين أصبحوا أكثر تقبلاً لهذا الإنفاق الكبير بعدما بدأت نتائجه تظهر في نمو السحابة وتوسع استخدام AI داخل البحث ويوتيوب والمنتجات الاستهلاكية.
المخاطر: هل الموجة أسرع من الأرباح؟
رغم التفاؤل، لا يخلو السباق من مخاطر. ارتفاع الإنفاق على مراكز البيانات قد يضغط على التدفقات النقدية الحرة. كما أن المنافسة في سوق الذكاء الاصطناعي تشتد بين Google وMicrosoft وAmazon وOpenAI وAnthropic وMeta. أما Nvidia، فتواجه بدورها سؤالاً حساساً: هل ستستمر الشركات الكبرى في شراء شرائحها بنفس الوتيرة، أم ستعتمد أكثر على شرائح داخلية مثل TPU من غوغل وTrainium من أمازون؟
من جهة أخرى، تبقى التقييمات السوقية الضخمة حساسة جداً لأي تغير في أسعار الفائدة أو توقعات النمو أو نتائج الشركات الفصلية. لذلك، فإن الوصول إلى 6 تريليونات دولار ليس مساراً مضموناً لأي شركة، حتى لو كانت Alphabet أو Nvidia.
قراءة تحريرية
الخبر لا يقول إن Alphabet أصبحت فعلاً أول شركة بقيمة 6 تريليونات دولار، ولا إن Nvidia خرجت من السباق. الفكرة الأساسية أن وول ستريت بدأت تعيد تقييم موقع Alphabet داخل موجة الذكاء الاصطناعي، بعدما أثبتت نتائجها أن الذكاء الاصطناعي لا يهدد البحث بالضرورة، بل قد يعزز استخدامه وإيراداته.
سباق أول شركة في العالم بقيمة 6 تريليونات دولار أصبح أكثر تشويقاً. Nvidia لا تزال رمز طفرة الشرائح والذكاء الاصطناعي، لكن Alphabet تظهر الآن كمرشح قوي بفضل مزيج البحث ويوتيوب والسحابة ونماذج الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الخاصة بها. وإذا واصلت الشركة تحويل استثماراتها الضخمة إلى نمو فعلي، فقد تجد وول ستريت نفسها أمام مفاجأة: أول شركة بـ6 تريليونات دولار قد لا تكون Nvidia.
