لم تعد طفرة الذكاء الاصطناعي تُقاس فقط بقيمة النماذج أو عدد المستخدمين، بل أصبحت تظهر بوضوح في مكان أقل لمعاناً وأكثر حسماً: غرف الخوادم ومراكز البيانات. ومن هنا جاء صعود Dell اللافت، بعدما تحولت خوادمها المدعومة برقائق Nvidia إلى أحد أكثر المنتجات طلباً في سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
في جلسة واحدة تقريباً، وجد المستثمرون أنفسهم أمام شركة كانت تُعرف طويلاً بالحواسيب الشخصية والخوادم التقليدية، لكنها اليوم تُقدَّم كواحدة من أبرز المستفيدين من الانتقال الكبير نحو “مصانع الذكاء الاصطناعي”.
سهم Dell يقفز بنحو 40% بعد نتائج فاقت التوقعات
قفز سهم Dell Technologies بنحو 40% في تداولات ما قبل الافتتاح، بعدما أعلنت الشركة نتائج فصلية قوية ورفعت توقعاتها السنوية، مدفوعة بارتفاع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي التي تعتمد على رقائق Nvidia المتقدمة.
وبحسب بيانات الشركة، بلغت إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 نحو 43.84 مليار دولار، بارتفاع 88% على أساس سنوي، بينما وصل الربح المعدل للسهم إلى 4.86 دولارات. هذه الأرقام جاءت أعلى بكثير من تقديرات المحللين، ما دفع السوق إلى إعادة تقييم موقع Dell داخل موجة الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي.
الأمر لم يتوقف عند النتائج الفصلية. فقد رفعت Dell توقعاتها للإيرادات السنوية إلى نطاق يتراوح بين 165 و169 مليار دولار، مقارنة بتوقع سابق كان بين 138 و142 مليار دولار. كما رفعت توقعاتها لإيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي خلال السنة المالية 2027 إلى 60 مليار دولار، بعدما كانت تتوقع 50 مليار دولار سابقاً.
ما علاقة Nvidia بهذه القفزة؟
الطلب المتزايد على خوادم Dell مرتبط بشكل مباشر بحاجات الشركات الكبرى إلى أنظمة قادرة على تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة، سواء للتدريب أو الاستدلال أو تحليل البيانات على نطاق واسع. هذه الخوادم تعتمد في جزء مهم منها على رقائق Nvidia، التي أصبحت العمود الفقري لكثير من مراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي.
وبينما تبيع Nvidia المعالجات الرسومية الأكثر طلباً في السوق، تلعب شركات مثل Dell دوراً أساسياً في تحويل هذه الرقائق إلى بنية جاهزة للاستخدام داخل مراكز البيانات: خوادم، تخزين، تبريد، شبكات، ودعم مؤسسي. لذلك لا يستفيد صانع الرقائق وحده من الطفرة، بل تستفيد أيضاً الشركات القادرة على بناء “المنظومة” التي تجعل الذكاء الاصطناعي يعمل داخل الشركات والحكومات والمنصات السحابية.
أرقام تكشف حجم التحول داخل الشركة
قطاع حلول البنية التحتية لدى Dell سجل إيرادات قياسية بلغت 29 مليار دولار، بزيادة 181% على أساس سنوي. أما إيرادات الخوادم المحسنة للذكاء الاصطناعي وحدها، فبلغت 16.1 مليار دولار، بزيادة ضخمة وصلت إلى 757% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.
كما قالت الشركة إنها سجلت 24.4 مليار دولار من طلبات الذكاء الاصطناعي خلال الربع، وهو رقم يعكس أن الطلب لا يأتي فقط من صفقة أو زبون واحد، بل من موجة أوسع تقودها شركات الحوسبة السحابية، ومزودو خدمات الذكاء الاصطناعي، والمؤسسات التي تريد بناء قدراتها الخاصة بعيداً عن الاعتماد الكامل على أطراف خارجية.
أبرز الأرقام في الخبر
| قفزة السهم | نحو 40% في تداولات ما قبل الافتتاح |
| إيرادات الربع الأول | 43.84 مليار دولار، بزيادة 88% سنوياً |
| الربح المعدل للسهم | 4.86 دولارات |
| توقعات الإيرادات السنوية | بين 165 و169 مليار دولار |
| توقعات إيرادات خوادم AI | 60 مليار دولار في السنة المالية 2027 |
| إيرادات خوادم AI في الربع | 16.1 مليار دولار، بزيادة 757% |
| طلبات AI المسجلة | 24.4 مليار دولار خلال الربع |
لماذا يهتم المستثمرون بهذه القصة؟
بالنسبة إلى وول ستريت، لم تعد قصة الذكاء الاصطناعي محصورة في شركات البرمجيات أو النماذج اللغوية. الإنفاق ينتقل تدريجياً إلى الطبقة المادية: الرقائق، الخوادم، الطاقة، التبريد، الكابلات، التخزين، ومراكز البيانات. وكلما ارتفع الطلب على تشغيل نماذج أكبر وأكثر تعقيداً، زادت حاجة السوق إلى شركات قادرة على تسليم بنية تحتية جاهزة وسريعة.
من هنا جاء التفاؤل تجاه Dell. فالشركة لا تراهن فقط على بيع حاسوب أو خادم، بل على دورة إنفاق كاملة قد تمتد لسنوات، خصوصاً مع دخول قطاعات مثل البنوك، الصحة، الصناعة، الحكومات، وشركات الإنترنت في سباق بناء قدرات ذكاء اصطناعي داخلية.
لكن القصة ليست بلا مخاطر
رغم الأرقام القوية، يبقى قطاع خوادم الذكاء الاصطناعي شديد الحساسية لعوامل عدة. أولها توفر رقائق Nvidia وسلاسل التوريد المرتبطة بها، خصوصاً في الذاكرة المتقدمة وأنظمة التبريد. وثانيها هو ضغط الهوامش، لأن الخوادم عالية الأداء مكلفة جداً، وقد تؤدي المنافسة بين Dell وSuper Micro وHPE وغيرها إلى تقليص الأرباح إذا تحولت الأسعار إلى ساحة معركة.
كما أن جزءاً كبيراً من الطلب الحالي تقوده شركات عملاقة ومراكز بيانات ضخمة. وإذا تباطأ إنفاق هذه الشركات، أو قررت الاعتماد أكثر على حلول داخلية أو موردين آخرين، فقد يتغير الزخم بسرعة. لذلك، فإن القفزة القوية في السهم تعكس ثقة كبيرة، لكنها ترفع أيضاً سقف التوقعات على الشركة في الفصول المقبلة.
Dell بين الكمبيوتر التقليدي ومصانع الذكاء الاصطناعي
اللافت أن Dell لا تزال تحتفظ بجزء مهم من أعمالها في الحواسيب الشخصية، حيث حقق قطاع حلول العملاء إيرادات بلغت 14.6 مليار دولار، بزيادة 17% على أساس سنوي. لكن التركيز الأكبر في السوق يتجه اليوم إلى البنية التحتية، لأنها تمثل قلب التحول الجديد في الاقتصاد الرقمي.
هذا التحول يضع Dell في موقع مختلف عن صورتها التقليدية. فبدل أن تُرى فقط كشركة حواسيب وخدمات مؤسسية، أصبحت تُقرأ كحلقة أساسية في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، بين Nvidia التي توفر الشرائح، وشركات التكنولوجيا الكبرى التي تحتاج إلى نشر هذه الشرائح داخل مراكز بيانات ضخمة.
ما الذي يعنيه الخبر لسوق التكنولوجيا؟
الرسالة الأهم من نتائج Dell هي أن طفرة الذكاء الاصطناعي لم تعد وعوداً مستقبلية فقط. هناك طلب حقيقي يتحول إلى طلبيات وإيرادات وتوقعات مالية أعلى. وهذا ما يفسر لماذا تتسابق شركات الأجهزة، أشباه الموصلات، التخزين، والطاقة على تقديم نفسها كمستفيد مباشر من موجة AI.
في المقابل، يكشف الخبر أيضاً أن السباق لم يعد يتعلق بمن يملك أفضل نموذج ذكاء اصطناعي فقط، بل بمن يستطيع تشغيله بكفاءة، وبأقل كلفة، وعلى نطاق واسع. وهذه النقطة تجعل البنية التحتية، التي كانت تبدو أقل إثارة من التطبيقات، واحدة من أكثر ساحات المنافسة سخونة في الاقتصاد العالمي.
زاوية تهم القارئ المغربي
بالنسبة إلى المغرب والمنطقة، قد تبدو أرقام Dell بعيدة، لكنها تعكس اتجاهاً سيصل أثره إلى كل الأسواق: ارتفاع الطلب على مراكز البيانات، الحوسبة السحابية، الأمن السيبراني، والمهارات المرتبطة بإدارة البنية التحتية الرقمية. فكلما توسع الذكاء الاصطناعي عالمياً، زادت الحاجة إلى مهندسين وتقنيين في الشبكات، التخزين، الكهرباء، التبريد، وتحليل البيانات.
وهنا تظهر فرصة مهمة للشباب والشركات المحلية: الذكاء الاصطناعي لا يعني فقط كتابة الأوامر أو استعمال التطبيقات، بل يعني أيضاً بناء وتشغيل البيئة التقنية التي تقف خلف هذه التطبيقات. وما يحدث مع Dell يوضح أن جزءاً كبيراً من القيمة يوجد خلف الشاشة، لا أمامها فقط.
قفزة Dell بنحو 40% ليست مجرد حركة عابرة في سوق الأسهم، بل إشارة جديدة إلى أن موجة الذكاء الاصطناعي دخلت مرحلة البنية التحتية الثقيلة. فالشركات لم تعد تكتفي بتجربة أدوات AI، بل تضخ مليارات الدولارات في الخوادم ومراكز البيانات لتشغيلها على نطاق واسع.
ومع رفع Dell توقعاتها السنوية وإيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي إلى مستويات قياسية، تبدو الشركة في موقع قوي داخل سباق تقوده Nvidia من جهة، وتغذيه شهية متزايدة لدى الشركات الكبرى لبناء قدرات AI خاصة بها. لكن هذا النجاح سيبقى مرتبطاً بقدرة Dell على تلبية الطلب، الحفاظ على الهوامش، ومواصلة التنفيذ في سوق سريع التغير.
من شروط النشر : عدم الإساءة للكاتب أو للأشخاص أو للمقدسات أو مهاجمة الأديان أو الذات الإلهية، والابتعاد عن التحريض العنصري والشتائم.
بإمكانكم تغيير عرض التعليقات حسب الاختيارات أسفله