لم يعد سباق الذكاء الاصطناعي محصوراً في شركات الرقائق والبرمجيات فقط. فشركة Riot Platforms، المعروفة أساساً بتعدين بيتكوين، خطفت أنظار المستثمرين بعد قفزة قوية في سهمها، عقب توسع اتفاقها مع AMD داخل مركز بيانات في ولاية تكساس. الخبر يعكس تحولاً أوسع داخل قطاع التعدين الرقمي: شركات كانت تراهن على بيتكوين بدأت تبحث عن عائد أكثر استقراراً في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.
سهم Riot يرتفع بعد توسيع اتفاق AMD
ارتفعت أسهم Riot Platforms، المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز RIOT، بنحو 8% بعد أن أعلنت الشركة نتائج الربع الأول من 2026 وكشفت أن AMD مارست خياراً لزيادة قدرتها المتعاقد عليها في موقع Rockdale بولاية تكساس. وبذلك ترتفع القدرة المتعاقد عليها مع AMD إلى 50 ميغاواط من السعة الحرجة لتقنية المعلومات، بعدما كانت المرحلة الأولى تبلغ 25 ميغاواط.
وتشير التغطيات المتخصصة إلى أن السوق قرأ هذه الخطوة باعتبارها دليلاً على أن Riot لم تعد مجرد شركة تعدين بيتكوين، بل بدأت فعلياً بناء نشاط جديد مرتبط بمراكز البيانات الموجهة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.
نتائج الربع الأول تكشف بداية نشاط جديد
حسب بيان Riot الرسمي، سجلت الشركة إيرادات فصلية بلغت 167.2 مليون دولار خلال الربع الأول من 2026، مقارنة بـ161.4 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025. والأهم أن الشركة حققت لأول مرة إيرادات من قطاع مراكز البيانات بقيمة 33.2 مليون دولار، موزعة بين إيرادات تأجير تشغيلية وخدمات تجهيز للمستأجرين.
في المقابل، ظل تعدين بيتكوين النشاط الأكبر من حيث الإيرادات، لكنه تعرض لضغط واضح. فقد تراجعت إيرادات تعدين بيتكوين إلى 111.9 مليون دولار، مقابل 142.9 مليون دولار قبل عام، بسبب انخفاض متوسط أسعار بيتكوين وارتفاع المنافسة داخل شبكة التعدين العالمية.
AMD تضاعف السعة.. ورسالة ثقة للمستثمرين
قرار AMD بمضاعفة السعة المتعاقد عليها إلى 50 ميغاواط مثّل النقطة الأبرز في الخبر. فالشركة كانت قد دخلت في اتفاق طويل الأمد مع Riot لاستعمال سعة في مركز Rockdale، ثم اختارت توسيع حضورها بسرعة، وهو ما اعتبرته إدارة Riot إشارة إلى قدرة الشركة على تنفيذ مشاريع بنية تحتية بمعايير مؤسساتية.
وتفيد تقارير السوق بأن العقد الأولي البالغ 25 ميغاواط كانت قيمته الإجمالية تقارب 311 مليون دولار على مدى عشر سنوات، بينما تضيف التوسعة الجديدة قيمة إضافية تجعل مجموع الإيرادات المتوقعة من السعة المتعاقد عليها مع AMD يقارب 636 مليون دولار خلال المدة نفسها، وفق تقديرات واردة في مواد الشركة وتحليلات السوق.
من تعدين بيتكوين إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي
التحول الذي تراهن عليه Riot ليس معزولاً عن السياق العام. فبعد صعود الطلب على الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي، أصبحت الطاقة الكهربائية والبنية التحتية للمراكز الكبيرة من أهم نقاط القوة في السوق. شركات تعدين بيتكوين تملك عادة أراضي، اتصالاً بالشبكة الكهربائية، وخبرة في تشغيل منشآت كثيفة الاستهلاك للطاقة، وهي عناصر يمكن إعادة توجيهها لخدمة عملاء في مجال الذكاء الاصطناعي.
بالنسبة إلى Riot، يوفر هذا التحول فرصة لتنويع الإيرادات وتقليل الاعتماد الكامل على تقلبات سعر بيتكوين وصعوبة التعدين. غير أن هذا لا يعني أن الشركة غادرت قطاع التعدين؛ بل إنها تحاول بناء نموذج مزدوج يجمع بين تعدين بيتكوين وتطوير مراكز بيانات قابلة للتأجير لعملاء كبار.
أرقام تعدين بيتكوين تظهر حجم الضغط
أنتجت Riot خلال الربع الأول 1,473 بيتكوين، مقابل 1,530 بيتكوين في الفترة نفسها من العام الماضي. كما ارتفع متوسط تكلفة تعدين البيتكوين الواحد، باستثناء الاستهلاك، إلى 44,629 دولاراً، مقارنة بـ43,808 دولارات في الربع المماثل من 2025. وتقول الشركة إن ذلك ارتبط بارتفاع متوسط قوة الحوسبة العالمية للشبكة بنسبة 24%، رغم استفادتها من زيادة كبيرة في اعتمادات الطاقة.
هذه الأرقام تشرح لماذا يتابع المستثمرون نشاط مراكز البيانات باهتمام كبير. فكلما زادت صعوبة التعدين أو تراجع سعر بيتكوين، تصبح الإيرادات المرتبطة بعقود تأجير مراكز البيانات أكثر جاذبية لأنها تقوم على اتفاقات طويلة الأمد مع عملاء مؤسساتيين.
خسارة كبيرة لا تلغي التفاؤل بالسهم
رغم القفزة في السهم، لم تكن نتائج Riot كلها إيجابية. فقد سجلت الشركة خسارة صافية كبيرة في الربع الأول، وتحدثت تقارير السوق عن خسارة تقارب 500 مليون دولار، شملت بنوداً غير نقدية وضغوطاً مرتبطة بسعر الأصول الرقمية. لذلك، فإن صعود السهم لا يعني أن المخاطر اختفت، بل يعكس رهان المستثمرين على أن نشاط مراكز البيانات قد يغير صورة الشركة مستقبلاً.
هذا التفاؤل يظل مشروطاً بقدرة Riot على تنفيذ المشاريع في الوقت المحدد، وتحويل السعة الكهربائية والمباني إلى إيرادات مستقرة، مع الحفاظ على توازن مالي في بيئة تتطلب استثمارات رأسمالية مرتفعة.
لماذا يهم الخبر قطاع العملات الرقمية؟
خبر Riot وAMD مهم لأنه يعكس اتجاهاً متنامياً بين شركات تعدين بيتكوين المدرجة في البورصة: البحث عن قيمة جديدة خارج التعدين المباشر. فقد أصبح المستثمرون ينظرون إلى بعض شركات التعدين باعتبارها مالكة لبنية تحتية للطاقة والحوسبة، وليس فقط شركات تراهن على ارتفاع سعر بيتكوين.
إذا نجحت Riot في تحويل جزء كبير من منشآتها إلى مراكز بيانات للحوسبة عالية الأداء، فقد تتحول من شركة شديدة الارتباط بدورات سوق العملات الرقمية إلى منصة بنية تحتية رقمية أوسع. لكن الفشل في التنفيذ أو تباطؤ الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد يعيدان الضغط على السهم.
قفزة سهم Riot بعد توسيع اتفاق AMD ليست مجرد حركة يومية في السوق، بل إشارة إلى تحول استراتيجي داخل شركة كانت معروفة أساساً بتعدين بيتكوين. فالإيرادات الأولى من مراكز البيانات، وتوسيع AMD لسعتها إلى 50 ميغاواط، يمنحان Riot رواية جديدة أمام المستثمرين: شركة تعدين تتحول تدريجياً إلى لاعب في بنية الذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، يبقى الخبر بحاجة إلى قراءة متوازنة. الشركة لا تزال تعتمد بشكل كبير على تعدين بيتكوين، وما زالت تواجه خسائر ومخاطر مرتبطة بتقلبات السوق وتكاليف البنية التحتية. لذلك، فإن صفقة AMD تمثل خطوة مهمة، لكنها ليست ضماناً نهائياً لنجاح التحول.
ملاحظة تحريرية للتحقق
الخبر صحيح في جوهره: Riot أعلنت رسمياً إيرادات الربع الأول من 2026، وذكرت أن AMD مارست خياراً لإضافة 25 ميغاواط، لترتفع السعة المتعاقد عليها إلى 50 ميغاواط. كما أكدت تغطيات السوق ارتفاع السهم بنحو 7% إلى 8% بعد الإعلان. يجب فقط تجنب تقديم الأمر كتحول مكتمل نحو الذكاء الاصطناعي؛ الأدق أنه تحول جارٍ أو Pivot استراتيجي قيد التنفيذ.
